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家用电器行业5月第3周周报:4月家电零售额增幅收窄

发布时间:2014-05-19    研究机构:渤海证券

原材料价格 。

原材料价格方面,上周铜周均环比增长2%,长江金属现货铜价报收于50580元/吨;铝价报收于12950元/吨,环比降幅为0.25%;塑料价格指数报环比下行0.26%。

市场表现回顾 。

上周家用电器行业指数下跌了0.54%,同期沪深300涨幅0.56%,行业跑输市场约1个百分点,在申万二十八个一级行业中涨幅排名第24位。海立美达、深康佳A、毅昌股份、常发股份、海信电器等涨幅居前。

从估值来看,截止5月16日渤海家电板块整体法TTM 市盈率为11.79倍,沪深300市盈率为8.1倍,估值溢价率45.56%。

投资策略 。

空调4月出货增速4.25%,增幅较3月收窄,4月家用电器和音像器材的零售额增长2.9个百分点,增幅有所下滑,地产销售前景堪忧等因素引发本周家电板块绝对估值和相对估值迅速下滑,截至周五家电相对沪深300的估值溢价率环比下滑了3个百分点。近期市场低迷,我们维持行业的中性评级,个股方面建议关注低估值空调龙头格力电器和美的集团、高管增持显信心的TCL集团以及厨电华帝股份和老板电器。

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