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毅昌股份:电视外观结构件行业龙头,工业设计第一股

发布时间:2010-05-14    研究机构:海通证券

投资建议:公司是以工业设计为核心,运用DMS 经营模式,设计、生产和销售电视机外观结构件的供应商,近年来我国彩电产量一直保持增长,未来受益于城市化进程、家电下乡、平板电视普及等因素,未来电视机产量将保持稳定增长,对外观结构件的需求也将稳步增长。随着电视机产业的分工细化和对外观设计要求的不断提高,越来越多的电视整机厂选择将外观结构件包给设计、制造能力较强的外观结构件供应商,为外观结构件供应商带来了良好的发展机会。公司2008年销量占电视机外观结构件供应商总产量的17.21%,排名第一。

我们预测公司2010-2012 年每股收益分别为0.47 元、0.62 元、0.81 元。参照可比上市公司情况,我们认为毅昌股份二级市场合理估值为相对2010 年35 倍市盈率,合理股价为16.45 元,考虑到中小板一级市场的市盈率情况,我们建议的询价区间为相对2010 年30-35 倍市盈率,即14.10 元-16.45 元。

申请时请注明股票名称