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毅昌股份:家电结构件供应商龙头

发布时间:2010-11-18    研究机构:中银国际证券

我们认为,公司作为家电零部件供应商,有别于传统家电终端产品制造企业,其受宏观经济影响幅度较小。而目前,结构件供应商供应量占结构件需求比例相对较少,未来市场空间广阔。公司规划2015年销售收入达到100亿元,其中黑电、白电和汽车结构件占比为6:3:1.。我们预计,公司未来5年业绩平均增幅将保持在30%以上。面对产能不足的问题,我们判断,公司有可能通过收购或海外建厂等方式提高产能。同时,作为结构件行业龙头,公司未来有望受益于行业整合。

近期市场波动剧烈,但公司股价表现较为稳健,我们看好公司的长期发展,认为按目前市场预测的明年平均0.6元每股收益计算,目前14.62元的股价,对应11年24倍估值仍然具有吸引力。

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